Literatürde esham, aksiyon veya pay senedi olarak da adlandırılan hisse senetleri; anonim
ortaklıkların ihraç ettikleri, anonim ortaklık sermaye payını temsil eden kıymetli evrak niteliğine sahip
senettir. Sermayesi paylara bölünmüş komandit şirketler de hisse senedi çıkarabilmekte ancak bunlar
halka arz yoluyla satılamamaktadır (SPK, md.4). Kooperatifler ise kıymetli evrak niteliğine sahip
olmayan ortaklık senedi çıkarabilmektedirler.
Pay (Hisse) Kavramı
- Pay, esas sermayenin belirli sayıda, eşit itibari değerlere bölünmüş parçalarını ifade etmektedir.
- Pay, şirkette payı olan kimseye pay sahipliği sıfatını kazandırır.
- Pay, kıymetli evrak olan hisse senetlerini ifade etmek üzere kullanılmakla birlikte asıl olan payın
kendisidir. TTK’da payın senede bağlanması zorunluğu getirilmemiştir. Payın senede bağlanmasını
ifade eden hisse senedi (pay senedi) düzenlenmeden önce de pay vardır ve senede bağlanması
zorunlu değildir. Tüm haklar ve borçlar paya bağlı olup payın senede bağlanması, paya bağlı hakların
ve borçların, varsa imtiyazların gerek özünde gerekse kullanımında bir değişiklik yaratmaz.
- Pay senede bağlanmadan da kazanılabilir, devredilebilir ve rehnedilebilinir. Payın senede
bağlanması, aslında devir kabiliyeti bulunan payın, devir şeklini değiştirir ve bağlandığı senedin
çeşidine göre devir hızını artırır.
- Sermaye Piyasası Kanunu’nda, halka açık anonim ortaklıklarda sermaye piyasası araçlarının satış
esnasında alıcıya teslimi şartı getirilmiştir. Buna bağlı olarak esas sermaye sistemini kabul etmiş
anonim ortaklıklar, hamiline yazılı hisse senetlerini sermaye artırımının tescilini takip eden en geç 30
gün içinde, nama yazılı hisse senetlerini ise 90 gün içinde teslim etmek zorundadırlar.